3月下旬，西安的春天尚未全皆绽开，一场围绕934.50万元质保金的纠纷却已悄然升温。

因“西安万象里时势”质保金退还问题，华润置地(01109.HK)西安公司与福建六建集团有限公司(简称“福建六建”)堕入僵局：一方称资金奢华却因法院协执无法支付，另一方急需款项偿债还薪，9份法院晓示让这场争端扑朔迷离。

与此同期，这家巨型房企刚交出2024年财务答卷：详细功课额高达2787.99亿元，创五年新高，股东净利润超250亿元。多数盈利的光环下，这笔“卡在中途”的934万余元，显得极端能干。

时势验收两年后，质保金迟迟未退

故事始于2018年12月坚贞的一份条约。据滂湃新闻报说念，华润置地众鑫(西安)房地产有限公司与福建六建商定，由后者承建“华润置地-西安万象里时势西地块一批次总承包工程”。条约明确，质保期为24个月，自完满验收及格之日起计较，期满两年后退还沿路质保金。

2022年11月30日，时势奏凯通过完满验收，验收论断为“工程质料及格”。按条约商定，质保期至2024年11月30日竣事。2024年12月20日，福建六建向华润置地央求退还质保金1143.94万元，非常于工程款的3%。

之后历程两边协商，扣除已使用款项后，退还金额定为934.50万元。2025年欧洲杯体育2月25日，福建六建递委派款央求书，附上1个农民工工资专户和5个法院扩充款专户，华润置地关联慎重东说念主署名甘心退款。可是，终端现在，福建六建仍未收到关联金额。

9份法院协执，934万退款卡在那边？

福建六建时势慎重东说念主流露，公司因拖欠卑鄙供应商和劳务队款项，已有多告状讼缠身，急需这笔质保金解困。据其统计，至2月25日，5家法院细主义扩充款共269.39万元，剩余665万余元商酌用于支付农民工工资。

可是，事情并未按预期鼓舞。华润置地西安公司于3月28日通过微信公众号发布《严正声明》，线路时势收到来自西安、咸阳两地5区法院的9份协助扩充讲述书，波及金额超出质保金余额。声明列出具体案号：如莲湖法院(2022)陕0104执5569号、未央法院(2025)陕0112执943号、雁塔法院(2025)陕0113执3055号等，称因福建六建面对收歇，退款需悉数法院书面甘心。

福建六建则出示多份法院晓示反驳。据其提供的府上，终端2月25日，长安法院、渭城法院等已甘心华润置地支付934.50万元，前提是优先实践部分扩充款，如未央法院(2025)陕0112执943号的649595.41元、长安法院(2022)陕0116执7050号的50万元等。

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可是，3月14日，雁塔法院新增一份扩充讲述，条件拘押518.11万元，使争议进一步复杂化。

福建六建称，即便扣除新增518万扩充款，华润置地仍应退还147万余元，但于今未支付任何款项。该慎重东说念主疑忌：“华润既不给法院支付扩充款，也不退还剩余质保金，还强调资金奢华，咱们着实念念欠亨。”

“长入意料”下的僵局

3月26日，滂湃新闻研究华润置地西安万象里时势慎重东说念主，对方示意双身手务正在会谈，因法院协执需“长入意料研判”。两天后，西安华润置地发展有限公司《严正声明》进一步评释，时势资金奢华，已于2023年完成结算并足额支付工程款，剩余质保金到期日为2024年12月底，因法院条件无法径直支付福建六建账户。

声明称，时势已屡次奉告福建六建措置诉讼问题，并承诺在正当合规前提下配正当院处理，公布热线029-88178777供探求。可是，据滂湃新闻3月28日报说念，记者屡次拨打该号码无东说念主接听。

福建六建则坚握，2月25日提交的付款央求书已获华润置地物业公司和客户联系经管部署名审批，部分法院也已明确支付纪律和金额。他们质疑，华润置地迟迟不成为，是否另有隐情？

凭据《建造工程质料保证金经管想法》，质保金用于保险承包东说念主在弱点连累期内维修工程弱点，连累期最长不逾越2年，由两边条约商定。西安万象里时势质保期已满，退还质保金本应贼人胆虚。可是，9份法院协执晓示的介入，将这笔934.50万元的去处推入复杂博弈。

现在，纠纷仍在握续。福建六建祈望尽快拿到款项还债，华润置方位面则恭候法院进一步领导。这场质保金风云的最罢了局，仍悬而未决。

营收超2700亿元，创五年新高

与这场小额争议变成昭着对比的是，华润置地2024年的财务推崇颇为亮眼。据华润置地2024年年报，集团详细功课额达到2787.99亿元，同比增长11%，刷新近五年记载。拉万古刻线看，2020年至2023年营业额隔离为1795.9亿元、2121亿元、2070.6亿元和2511.4亿元，2024年的增长势头尤为权贵。

可是，股东应占净利润却同比下落18.45%，仅录得255.77亿元，跌至2020年以来最低水平，对比2023年的313.65亿元缩水18.45%。

中枢净利润相似承压。据年报，扣除投资物业评估升值后的中枢净利润为254.2亿元，同比下落8.5%，中枢净利润率从11.1%降至9.1%。

与之变成对比的是，常常性业务中枢净利润初次攻击百亿，达103.4亿元，同比增长8.2%，孝顺占比进步至40.7%，较2023年加多6.3个百分点。董事会坑诰派发全年股息每股1.319元，包括中期股息0.2元和末期股息1.119元。

开拓业务毛利腰斩，“以价换量”拖后腿

开拓销售型业务照旧华润置地的营收主力。据年报，该业务2024年营业额为2371.5亿元，同比增长11.8%，占总营收85%。可是，其毛利率却从2020年的29.1%骤降至16.8%，五年间近乎腰斩，较2023年的20.7%再跌4个百分点。

据北京商报报说念，北京橡树湾三期成交均价6万元/平时米，比带领价低5000元，货值损背约2.19亿元；南京不雅云润府以7.7折销售，均价从4.35万元/平时米降至3.34万元/平时米。签约额方面，2024年录得2611亿元，同比下滑15%，虽行业排行升至第三，但去化压力昭彰。

据悉，开拓业务结算均价升至22262元/平时米，同比增长24.3%，但结算资本增幅更大，达30.8%，至18439元/平时米，其中地皮资本从7355元激增至11382元。经管层在事迹会上坦言，降价促销和高资本时势结算拉低了利润空间，但瞻望签约毛利已于2024年触底，最迟2025年回升。

商酌性业务破百亿，双REITs撬动“第二弧线”

与开拓业务的低迷变成反差，商酌性不动产业务成为亮点。据年报，常常性业务(含商酌性不动产、轻金钱经管和生态圈成分型业务)收入416.5亿元，同比增长6.6%，占总营收14.9%。其中，商酌性不动产业务营业额233亿元，同比增长4.8%，毛利率达70%，较2023年进步0.4个百分点。

购物中心零卖额1953亿元，商酌利润率61%，全年新开16座购物中心，创历史记载，平均开业率超95%。写字楼出租率75%，旅店业务收入20.7亿元，与凯悦集团合作落地。

双REITs平台进一步助力存量金钱周转。据年报，华润交易REIT全年EBITDA3.51亿元，股价高涨25.6%，分成3.15亿元；有巢REIT营业额7908万元，同比增长1%，EBITDA5004万元，涨幅5%。

终端2024年底，资管边界达4621亿元，同比增长8.1%。经管层流露，昔时5年REITs刊行边界缱绻超500亿元，苏州昆山万象汇已列入扩募商酌。

阛阓回暖下的信心与隐忧

投资端，华润置地延续深耕策略。据年报，2024年新增土储393万平时米，职权投资526亿元，一二线城市占比94%，北上广深杭成占比72%。终端年底，总土储5194万平时米，已售未结签约额2319.7亿元，其中1934.7亿元瞻望2025年结算。经管层在事迹会上示意，2025年供货5009亿元，89%聚合于一二线城市，42%为存货。

财务景色方面，总假贷2597.8亿元，现款1332.1亿元，同比增长16.5%，净有息欠债率31.9%，融资资本降至3.11%。《高盛研报》预测，2025-2027年条约销售将达3100亿元，同比增长20%，摆脱现款流收益率达11%。

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经管层对阛阓走势握严慎乐不雅气魄。2025年前两月，华润置地条约销售额251亿元，同比增长21.8%，周度来访量接近客岁12月水平。总裁徐荣在事迹会上称，策略组合拳提振信心，阛阓有望企稳，但高库存压力仍需时刻消化。野村研报瞻望，华润置地将受益于经济复苏，但下调2024-2026年盈利预测6%-8%，缱绻价升至30.7元。

2024年，华润置地以2788亿元营收站稳行业前哨，商酌性利润破百亿展现“第二弧线”后劲，却难掩开拓业务毛利下滑的隐忧。并吞时刻，这笔934万余元的质保金仍悬在空中，恭候法院与两边的最终谜底。

2025年，这家房企将在策略窗口与阛阓疗养中连续前行。